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國內(nèi)鋼鐵價(jià)格止跌回升指日可待
2023-07-31
據(jù)了解，隨著鋼材價(jià)格的快速下跌，近期鋼鐵板塊股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整，最大跌幅超過30%。從A-H股比價(jià)關(guān)系分析，我們認(rèn)為目前鋼鐵板塊的估值優(yōu)勢(shì)顯著，一輪估值修復(fù)行情有望展開。以最具代表性的鞍鋼為例，歷史上鞍鋼A股相對(duì)H股的平均溢價(jià)率為3.6%。而8月份以來A股相對(duì)H股則開始出現(xiàn)折價(jià)，按照9月23日的收盤價(jià)計(jì)算，鞍鋼A股相對(duì)H股的折價(jià)率為22.6%，處于歷史最高位。鋼價(jià)的調(diào)整以及鋼材庫存的高企引發(fā)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)的疑慮。我們認(rèn)為，行業(yè)的運(yùn)行趨勢(shì)并未發(fā)生根本性的變化，本輪鋼價(jià)和庫存的調(diào)整均屬于短期波動(dòng)，而非長期趨勢(shì)。我們認(rèn)為本輪庫存調(diào)整注定短暫。本輪庫存調(diào)整主要是消化前期鋼價(jià)過快上漲而產(chǎn)生的屯貨需求。
在以房地產(chǎn)新開工為代表的下游真實(shí)需求繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，本輪庫存調(diào)整將主要由需求端主導(dǎo)，加上屯貨需求量并不高，因此流通環(huán)節(jié)庫存下降的速度將比較快，而且并不會(huì)導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)能利用率的大幅下降和鋼廠庫存的顯著增加。我們認(rèn)為隨著國內(nèi)外價(jià)差的迅速擴(kuò)大，國內(nèi)價(jià)格的止跌回升指日可待。進(jìn)入9月份，持續(xù)近9個(gè)月的國內(nèi)外價(jià)格倒掛的狀況宣告結(jié)束，國內(nèi)外價(jià)格的比價(jià)關(guān)系重回正常軌道，并且國際市場(chǎng)價(jià)格與國內(nèi)價(jià)格之間的價(jià)差迅速擴(kuò)大。以熱軋板卷為例，目前歐美、日本和韓國等主要市場(chǎng)的價(jià)格普遍比我國國內(nèi)的價(jià)格高出100美元/噸以上。國內(nèi)外價(jià)格的比價(jià)關(guān)系的復(fù)歸正常，以及國際價(jià)格隨歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快而具有的持續(xù)上漲的動(dòng)力，將對(duì)國內(nèi)鋼材價(jià)格都成強(qiáng)勁的支撐和拉動(dòng)。
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2012年被吉林省科技廳確認(rèn)為“吉林省科技企業(yè)”。2013年11月成為長春工程學(xué)院產(chǎn)學(xué)研合作教育基地。2014年“鈺興”牌商標(biāo)被吉林省工商行政管理局評(píng)為“吉林省著名商標(biāo)”。2015年“鈺興”牌商標(biāo)被國家工商總局認(rèn)定為“馳名商標(biāo)”。2017年3月成為長春職業(yè)技術(shù)師范學(xué)院產(chǎn)學(xué)院合作教育基地。
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